三部门鼓励企业参与社会足球场建设

为充分发挥中央预算内投资示范带动和地方政府引导作用,进一步激发社会力量参与积极性,扩大足球场地设施有效供给,为足球运动在全国蓬勃发展奠定坚实的设施基础,国家发改委、体育总局、国务院足球改革发展部际联席会议办公室共同制定了《全国社会足球场地设施建设专项行动实施方案(试行)》(以下简称《实施方案》)。

从开展社会足球场地设施建设专项行动的政策亮点来看,国家发改委有关负责人表示,一是政府支持。中央部门和地方政府共同支持。中央预算内投资发挥“四两拨千斤”的作用,地方政府通过支持政策清单,推出政策组合拳,政策支持力度大、举措实。二是企业运营。社会足球场地设施的供给主体和支持对象是市场主体,不分内资、外资、国有、民营、营利、非营利,都一视同仁、平等参与。三是充分竞争。专项行动不搞“点球式”支持,鼓励城市和企业自愿申报。优先考虑积极性高、足球发展基础好、敢于政策创新的城市,优先支持实力雄厚、服务优质、诚实守信的建设运营主体,创新足球场地建设运营模式。

上述负责人表示,吸引社会力量积极参与,降低企业建设运营成本是关键。为实现这一目标,《实施方案》打出“一补两包一融”组合拳。“一补”是中央预算内的投资补助。采取定额补助的方式,对新建11人制、5人制、7人(8人)制足球场进行补助。“两包”是政府的政策包和企业的服务包。政策包是指,参与专项行动的试点城市,要按要求研究提出支持政策,破解企业参与的难点问题。政策包分为必选项和自选项,必选项从土地、规划、价格等方面明确了支持政策,自选项从金融、人才等方面为地方提供了备选政策工具。服务包是指,企业受到支持后,要保质保量完成建设任务、培养和推广足球文化、分时段免费或低收费向社会开放、承担社会公益责任等。“一融”是组合融资支持。鼓励通过开发性金融、商业信贷、发行社会领域专项债券、产业投资基金等多种方式,降低企业资金成本、拓宽融资渠道。

国家发改委上述负责人表示,总之,就是要形成多方合力,切实降低企业运营成本,让企业轻装上阵,提供更多更好的足球场地设施服务。(苏诗钰)

两部委:推进构建以信用为基础的新型监管机制

据发展改革委7月30日消息,为深入学习党中央、国务院关于社会信用体系建设的决策部署,贯彻落实《国务院办公厅关于加快推进社会信用体系建设构建以信用为基础的新型监管机制的指导意见》(以下简称《意见》),7月25日下午,国家发展改革委、人民银行联合召开视频会议,对落实信用监管有关工作做出安排部署。国家发展改革委副主任连维良、中国人民银行副行长朱鹤新出席会议并讲话。

会议指出,加强信用监管是提升现代化治理能力和治理水平的重要手段,是完善社会主义市场经济体制的关键一环,是“放管服”改革的重要举措,是优化营商环境的重要保障。《意见》明确了信用监管的主要目标、落实措施和运行机制,贯彻落实好《意见》明确的信用监管工作任务,是今后一个时期各地方各部门开展社会信用体系建设的重要内容。

会议强调,现代征信业已成为现代金融体系的基石,是市场经济逐步走向成熟的重要标志,也是开展社会信用体系建设的基础,为推动经济高质量发展和改善人民生活提供重要保障。当前信用监管提出了新的要求,开展信用监管离不开征信机构、金融机构的积极参与。引入信用记录、信用评价等基础性工作也为各类机构提供了广阔的政策空间和服务的机会。

会议要求,全面深化信用记录和信用报告服务,引导评级机构、征信机构积极开展信用评价,推动各类金融机构落实国家金融政策,确保信用监管各项措施在金融领域落地。同时,要加强信用信息主体合法权益保护工作,既要加强硬件建设,确保各类信息平台运营安全,防范信息泄露给人民群众财产安全带来损失;也要加强软件建设,确保各项制度设计公平、机制安排高效、流程管控合理,为守信者提供方便,给失信者修复机会。

会议提出,要深刻把握《意见》的核心内涵,务实推进信用监管各项工作,抓紧做好十个“落地”:一是让信用承诺落地,推动主动型、审批替代型、信用修复型承诺和行业自律型信用承诺全覆盖。二是让诚信教育落地,充分利用各级各类政务服务窗口,广泛开展市场主体诚信教育,突出个人诚信教育、法定代表人诚信教育和重点岗位从业者诚信教育。三是让自愿注册落地,鼓励市场主体在“信用中国”网站或其他渠道自愿注册信用信息。四是让信用评价和分级分类监管落地,广泛应用信用评价结果开展差别化的监管,提高监管针对性和有效性。五是让信用报告应用落地,推动在政府采购、招标投标、行政审批、市场准入、资质审核等事项中率先应用信用报告。六是让市场禁入措施落地,用好行业禁入机制,及时发现、记录行业内市场主体失信行为,将严重失信者坚决清理出市场。七是让信用修复落地,严格按流程、按规定开展修复,确保修复工作公开、透明。八是让联合惩戒落地,增加报送联合惩戒案例,降低黑名单企业数量占全部市场主体的比例。九是让信用自净建设落地,坚决治理不良信用服务机构,对违法违规的信用服务机构和不具备相应资质、以信用名义开展信用服务的机构严厉查处、坚决清理。十是让法治建设措施落地,加快制定社会信用体系建设相关法律法规,建立健全信用监管规则和标准。

会议指出,党中央、国务院对社会信用体系建设越来越重视,全社会对社会信用体系建设越来越关注,信用建设要实现高质量发展须把握好四方面要求,一是信用手段越管用,越要防止滥用、泛用;二是信用惠民便企措施越丰富,越要尊重市场规律;三是社会公众对信用接受程度越高,越要依法依规;四是信用信息越是充分共享,越要重视主体权益保护。

会上,浙江省、广东省发展改革委有关负责人交流了开展信用监管的经验做法。国家发展改革委财政金融和信用建设司、中国人民银行征信管理局、国家公共信用信息中心的有关负责同志在主会场参会。各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团的社会信用体系牵头部门有关负责同志在各地分会场参加会议。

资本市场信用管理 需强化“失信名单效应”

“失信者责任自负”不再是简单的道德评价,而是市场、行政、法律三位一体的具体化制约举措,以推动资本市场回归“信用立市”的价值轨道。

中国证监会近日对证券期货市场严重违法失信主体进行了专项公示。据悉,首批公示的严重失信主体共629个市场主体,其中人员563名,机构66家。在此基础上,以后公示主体信息将按月不断更新。对严重违法失信主体的专项公示期为一年,自公示之日起算。

被纳入失信主体公示名单的机构和个人,其行为几乎触及了各类严重违法违规行为,如操纵市场、内幕交易、欺诈发行、虚假披露信息、被市场禁入、拒不配合证监会及派出机构监督检查、调查、到期拒不执行证监会及派出机构行政处罚决定等。严重违法失信主体公示,让广大投资者能够更加清晰、完整掌握失信主体及个人名单,未来在业务往来、投资决策时也可作为信息参考,避免踏入“雷区”。这是对投资者及社会各界知情权的有效保障。

资本市场本质上是信用市场,上市公司的招股书、财报、重大事件临时报告等信息披露,券商等中介机构推荐以及各类投资参考信息,都是围绕企业信用来展开。一旦企业及相关人员存在严重违法失信行为,则导致企业的市场信用度急剧下滑,也连带损害了资本市场的整体信用。

企业及个人严重失信行为屡禁不止,其主要原因在于违法成本偏低。今年1月某专业研究机构发布的《中国资本市场信息质量暨上市公司信息透明度指数白皮书》提到了资本市场违法失信行为的原因:有55%的受访企业认为违法成本与违法所获得的经济利益相比过低是这类行为产生的重要原因。此外,法制不健全、监管不到位、企业对于短期利益的追求、管理层缺乏诚信意识以及公司治理结构的不完善等都为违法失信行为提供了动机与机会。

市场上确实存在这类悖论现象,明明某些上市公司因为财报造假等重大失信行为沦为ST股甚至*ST股,但依然有不少投资者在押注炒作股价,其中是否有着因诚信意识不够充分、对失信所带来的深层次危害重视不够、寄希望于反向操作而获取“失信收益”的非理性心理呢?

从中可以看出,资本市场信用体系建设还需通过更为综合的治理手段加以强化。除了罚款,行业禁入等传统行政处罚,失信主体公示则是对其破坏资本信用行为的记录在案,也即对上榜企业而言,未来在直接融资、间接融资及日常运营等方面,具体责任人在职业、生活、消费等方面都会受到更多影响,这其实就是通过对失信主体的责任追溯及延伸,加大其失信成本,将资本市场失信行为与其他领域失信行为一起纳入社会守信模式建设的黑名单中,给予其他人以警示,维护资本信用制度管理威信,也是市场诚信教育的重要基础。

对资本市场失信人的制裁范围扩展至股市之外,这两年监管部门多有探索。去年4月,发改委、财政部、证监会等多部门联合铁路、民航部门发布文件,在一定时期内,适当惩戒失信人。证监会将定期汇总惩戒名单,提供给铁路、民航部门。对存在因证券期货违法被处以罚没款,逾期未缴纳,上市公司相关责任主体逾期不履行公开承诺两类严重失信行为的责任人,将禁乘火车高级别席位和飞机。我相信,未来此类对资本市场失信行为的制裁新举措还会持续探索出台,从而真正形成让资本市场失信者“一处失信、处处受限”的监管合力。

资本市场信用管理需进一步强化“失信名单效应”,让参与各方意识到,“失信者责任自负”不再是简单的道德评价,而是市场、行政、法律三位一体的具体化制约举措,以推动资本市场回归“信用立市”的价值轨道。

□毕舸(财经评论人)

揭开新版人民币的面纱

  制图:韩维正

  2019年是中华人民共和国成立70周年。作为共和国名片,人民币刚刚在2018年12月1日度过自己的70岁生日。70年来,人民币作为国家法定货币、经济主权的象征,伴随着共和国孕育、诞生和成长,承载着几代人的记忆,走过了光辉的历程。

  时移世易,人民币也在不断“进化”。今年4月22日,中国人民银行发布公告称,将于2019年8月30日起发行2019年版第五套人民币50元、20元、10元、1元纸币和1元、5角、1角硬币。

  新版人民币有哪些新特征?应用了哪些防伪技术?为何新版纸币中没有100元与5元?本报记者就这些问题专访了中国印钞造币总公司。

  为何要发行新版人民币?

  更新换代正当时

  《韩非子》云:“世异则事异,事异则备变”。对于印钞造币行业来说也是如此。中国经济发展的速度令世界瞩目,与之相应的现金流通情况也发生了巨大变化。同时在安全防伪领域,也时时刻刻上演着“魔高一尺、道高一丈”的追逐赛。假币伪造形式多样化,货币防伪技术更新换代加快,这些都对人民币的设计水平、防伪技术和印制质量提出了更高要求。

  据中国印钞造币总公司介绍,今天中国公民所使用的人民币,是1999年10月中国人民银行根据中华人民共和国国务院令第268号发行的第五套人民币。其后,为了提升防伪技术和印制质量,中国人民银行又分别于2005年8月发行了2005年版第五套人民币部分纸硬币,于2015年11月发行了新版100元纸币,也就是老百姓口中的“土豪金”百元钞票。

  也就是说,迄今为止,50元、20元、10元、1元纸币和1元、5角、1角硬币已发行流通了十多年,也到了该“更新换代”的时候。因此,中国人民银行在今年4月发布公告称,“为了适应人民币流通使用的发展变化,更好维护人民币信誉和持有人利益,提升人民币整体防伪能力,保持第五套人民币系列化,中国人民银行决定发行2019年版第五套人民币50元、20元、10元、1元纸币和1元、5角、1角硬币。”

  中国印钞造币总公司告诉记者,此次发行新版人民币,是在保持现行第五套人民币主图案等相关要素不变的前提下,对票(币)面效果、防伪特征及其布局等进行了调整,采用先进的防伪技术,提高防伪能力和印制质量,使公众和自助设备易于识别。

  同时,针对有网友提出的“发行新版人民币是否会引起通货膨胀”的问题,中国印钞造币总公司表示大家完全无需担心,发行新版人民币只是流通中现金的版别发生变化,这是以旧换新,对流通中现金数量不会产生影响,更不会导致通货膨胀。

  硬币形制铸造有何变化?

  5角硬币由黄变白

  此次新版人民币发行,硬币也有许多调整。最大的变化当属5角硬币。在大部分人的印象中,5角硬币始终以其金黄色的色泽,与其他硬币区别开来,显得“特立独行”。的确,从1980年中国第一次铸造5角硬币起,5角硬币就是黄色的,一直持续至今。

  而2019年版第五套人民币的5角硬币,颜色却由原先的金黄色变为了镍白色。这是为什么呢?

  据介绍,金属硬币的颜色由其材质决定。以往5角硬币呈现黄色,是由于其基本材质均为含铜合金。从1980年至今,中国境内流通过的5角硬币,分别用过铜、铜锌合金、钢芯镀铜合金等材质。我们今天使用的5角硬币,属1999年版第五套人民币5角硬币,其材质就是钢芯镀铜合金。

  而2019年版第五套人民币的5角硬币,材质将全部改为钢芯镀镍。自然硬币颜色也就由金黄色变为了镍白色。

  那么,5角硬币为什么要改变材质呢?

  中国印钞造币总公司告诉记者,首先,由钢芯镀铜合金改为钢芯镀镍,硬币的抗变色性能将明显提升;其次,1999年版第五套人民币5角硬币采用的钢芯镀铜合金生产工艺,根据国家产业政策,属于拟淘汰的落后工艺,故不再使用。

  此外,中国印钞造币总公司也解答了记者其他一些疑问。比如新5角硬币正背面内周缘由圆形调整为多边形,是为了方便特殊群体(弱视)识别;新1元硬币直径由25毫米调整为22.25毫米,直径缩小11%,是为了便于公众携带使用。

  在防伪技术上此次发行的新硬币也有创新。例如在新1元硬币正面面额数字轮廓内有一组隐形图文“¥”和“1”。转动硬币,从特定角度可以观察到“¥”,而从另一角度则可以观察到“1”。这种隐形图文雕刻技术是国际造币领域公认的先进公众防伪技术,新1元硬币增加隐形图文特征后,防伪性能将明显提升,公众也更易于识别真伪。

  纸币防伪印制技术有何创新?

  更多纸币“亮晶晶”

  如果大家拿出2015年版100元纸币,与较早发行的其他面额纸币作对比,最直观的不同就是前者票面中部的面额数字更“闪亮”,随着观察角度的改变,数字“100”的颜色会在金色和绿色之间交替变化,并可见到一条光带在数字上下滚动。这种“亮晶晶”的效果也是人们送它“土豪金”外号的由来。

  而2015年版100元纸币之所以有这种效果,是因为在面额数字中运用了光彩光变技术。曾经这种技术让2015年版100元纸币在它的纸币“兄弟”中“鹤立鸡群”,而其他面额的纸币则终于借2019年新版人民币的发行“打了场翻身仗”。

  据中国印钞造币总公司介绍,在现行第五套人民币纸币(2005年版50元、20元、10元纸币,1999年版1元纸币)防伪技术基础上,2019年版第五套人民币50元、20元、10元纸币也都增加了光彩光变面额数字,拥有了“亮晶晶”的效果。

  不仅如此,2015年版100元人民币应用过的光变镂空开窗安全线、磁性全埋安全线、竖号码、白水印等防伪特征,这次也都运用到了50元、20元、10元纸币的身上。可以说,原来“哥哥”有的,这次“弟弟”们基本都有了。按照中国人民银行的说法,“50元、20元、10元、1元纸币与2015年版第五套人民币100元纸币的防伪技术及其布局形成系列化”。

  不仅有加法,此次新版人民币的防伪技术也做了一些减法。比如50元、20元、10元纸币取消全息磁性开窗安全线和凹印手感线,50元纸币取消光变油墨面额数字。而1元纸币则增加了磁性全埋安全线和白水印。总体看,新版人民币应用的防伪技术更加先进,布局更加合理,整体防伪能力较现行纸币有明显提升。

  对于人们热议的“5元纸币去哪儿了”的问题,中国人民银行表示:“中国人民银行近年来持续加大货币印制新技术的研发力度,为提高人民币防伪能力和流通寿命,目前选择面额较低、流通量较小的5元纸币进行相关新技术的应用研究,其发行工作另做安排。”

  神秘的5元纸币究竟会应用哪些新技术和“黑科技”?会不会像坊间盛传的那样变成塑料钞?仍需要我们等待和观察。

证监会:推动修改相关法律 大幅提高刑期上限和罚款、罚金数额标准

人民网北京7月26日电(记者李楠桦)记者从中国证监会获悉,针对市场和投资者关注的几起上市公司信息披露虚假案件,证监会新闻发言人回应称,证监会正在会同有关方面,推动尽快修改完善《证券法》《刑法》有关规定,拟对发行人、上市公司及其控股股东、实际控制人信息披露虚假等证券违法行为,大幅提高刑期上限和罚款、罚金数额标准。

日前,我网刊发报道《康得新事件揭露A股制度风险 专家建议加大依法处罚力度》中提到,有学者及建议在立法层面提升对违法上市企业的处罚力度,在执法层面对违法企业追究到底,全面提升法律的震慑力。

证监会有关负责人表示,市场和投资者反映的法律规定处罚太轻,中介机构未勤勉尽责追究不到位等问题客观存在,我们正在会同有关方面,推动尽快修改完善《证券法》《刑法》有关规定,拟对发行人、上市公司及其控股股东、实际控制人信息披露虚假,和会计师事务所、保荐人等中介机构未勤勉尽责等证券违法行为,大幅提高刑期上限和罚款、罚金数额标准,强化民事损害赔偿责任,实施失信联合惩戒,切实提高资本市场违法违规成本。

与此同时,证监会将会同有关方面,进一步加大执法力度,对涉嫌犯罪的,坚决移送司法机关从严追究刑事责任;对未勤勉尽责的会计师事务所、保荐人等中介机构的证券违法行为,依法采取暂停、撤销业务许可的资格罚;对因证券违法行为造成投资者损失的,积极支持受害投资者依法提起民事损害赔偿诉讼,并与有关部门共同实施失信联合惩戒等综合措施,维护投资者合法权益。

银行系金融科技子公司增至10家 金融科技输出激战正酣

   互联网思维、数字化思维对于传统金融业务的影响正在逐步加深。金融科技被视为银行数字化转型的“利器”,不光改变着银行业的管理模式、业务形态,还在进一步引领银行业的变革。

   近年来,银行纷纷设立金融科技子公司就是在这一背景下进行的。

   据苏宁金融研究院数据显示,截至2019年6月末,已经有10家银行陆续成立了金融科技子公司。

   “随着大中型银行相继涉足,银行金融科技子公司的数量会稳定下来,最多二十家左右。”苏宁金融研究院院长助理薛洪言对《证券日报》记者表示。

   设立金融科技子公司成趋势

   但难向中小银行渗透

   如今在金融科技的赛道上,早已不局限于互联网巨头,各大银行早已开启“加速”模式,并先后设立金融科技子公司。

   早在2015年,兴业银行首吃“螃蟹”,成立了其科技子公司——兴业数字金融服务(上海)股份有限公司。2018年4月份,建设银行也打响了国有大行成立科技子公司的“第一枪”,宣布成立建信金融科技有限公司。

   据统计,进入2019年,银行布局金融科技子公司速度明显加快。北京银行成立北银金融科技有限责任公司(下称:北银科技);工商银行通过附属机构设立工银科技有限公司(以下简称“工银科技”);中国银行通过附属机构设立中银金融科技有限公司(下称“中银金科”)。

   据中国银行在港交所披露的公告显示,中银金科主要业务方向是运用金融科技手段,开展技术创新、软件研发、平台运营与技术咨询。中国银行表示,“设立中银金科是中行推动科技引领战略、打造数字化银行的重要举措之一。将进一步深化体制机制改革,加快金融科技创新,推进数字化转型。”

   据苏宁金融研究院数据显示,截至2019年6月末,兴业银行、平安银行、招商银行、光大银行、建设银行、民生银行、华夏银行、北京银行、工商银行、中国银行等10家银行陆续成立了金融科技子公司。

   同时记者发现,已经创建的银行金融科技子公司有9家为银行全资控股,只有兴业银行对旗下兴业数金持股情况为51%。

   《证券日报》记者根据统计,梳理上述10家金融科技子公司的战略和发展定位发现,各家银行系金融科技子公司相似之处在于,业务方向大多遵循由内到外的轨迹,即以服务母公司及其集团子公司的数字化转型、提供科技支撑为主,逐渐扩展到服务同业中小银行、非银金融机构再进一步到中小企业、政府、产业互联网从业者等。

   但横向比较,每个银行系金融科技子公司的业务方向又不尽相同。比如,兴业数金其战略定位是为中小银行、非银行金融机构、中小企业提供金融行业云服务;北银科技定位则是大数据、人工智能、区块链等技术与金融科技应用的科技企业,输出科技创新产品和技术服务;工银科技则是定位予以金融科技为手段,聚焦行业客户,政务服务等金融场景建设等等。

   “目前在大中型银行层面,设立金融科技子公司已经成为趋势,但这一趋势很难向中小银行渗透,从供需角色上看,中小银行更多地属于金融科技赋能的需求方,还没有能力成为输出方。”薛洪言认为。

   值得关注的是,各家银行系金融科技子公司不约而同地将科技输出作为未来业务支撑点之一,这无疑抢了互联网系金融科技公司的“饭碗”。

   薛洪言对记者表示,“银行系金融科技子公司,主要面临两方面的挑战,一是能否扛起银行自身科技转型的重担,以子公司的身份推动母行全面转型;二是能否打开外部市场,实现商业层面的可持续性。”

   金融科技输出

   将上演争夺战

   随着银行系金融科技子公司“跑马圈地”,金融科技公司技术输出的“蛋糕”争夺战似乎也将打响。

   如今成熟互联网金融科技公司技术输出的情况,可以看到的直观数据是:蚂蚁金服,旗下支付宝已经为数百万小微企业提供各类服务,包括支付,小额信贷和保险等等,据不完全统计已与超过200家银行,超过100家保险公司以及超过110家基金公司合作。

   百度旗下度小满金融方面则是,已经将AI技术应用在智能获客、身份识别、大数据风控、智能投顾、智能客服等多个领域,并将这些AI能力全面开放已与500多家金融机构达成了合作。

   京东数科则是通过数字资产化和资产数字化的业务模式,向金融机构广泛提供科技服务,帮助金融机构降低理财、信贷、资管等金融服务的成本。最新数据显示,截至2018年底,已累计服务800万线上线下小微企业、700多家各类金融机构、17000家创业创新公司、数十座城市的政府和公共服务机构。

   苏宁金融在金融科技输出上,则是服务金融机构超50家。

   薛洪言对本报记者表示,金融科技本质上属于金融与科技的融合,既需要技术的积累,也要有对金融业务的理解和实践,在金融业务方面,银行系金融科技子公司具有独到的优势。而互联网金融科技公司的业务实践,主要聚焦消费金融和资管领域。“理论上来说,银行系金融科技子公司更容易成为中小银行的综合解决方案提供商。当前中小银行希望把科技转型与经营提升结合起来,更加注重能同时输出流量和用户的互联网金融科技服务商,相比之下,互联网金融科技企业兼具科技优势和流量优势,更容易取得中小银行的青睐。”

   他强调,就现阶段来看,银行系金融科技子公司,在人才、机制、文化等方面仍然承袭银行现行做法,业务主要依赖母行资源倾斜,能否在严峻的市场形势和激烈的市场竞争中冲出一条路来,还有待观察。

   “银行有着先天的资金及牌照优势,互联网金融科技公司则技术属性更为突出,两者各具优势。相信整个的市场足够大,双方也能够各取所长做到协调发展,而并非是竞争关系。”有业内人士表示。(李冰)

科创板撤单三例 问询式审核亮出“牙齿”

疾风知劲草,烈火炼真金。在阳光化的问询式审核中,部分先行军已陆续登上科创板舞台,亦有部分选手从科创板赛道黯然离场。

7月24日晚间,上交所官网显示,诺康达审核状态变更为“终止”。据上证报记者从上交所获悉,诺康达系主动撤回申请材料。日前,上交所根据诺康达及其保荐人提出的撤回发行上市申请,作出了终止审核的决定。

木瓜移动、和舰芯片、诺康达,一个月时间内,科创板考场连续出现“弃考”案例。细究背后原因,科创属性不足、控制权独立性存疑、关联关系不清,成为三家公司科创板前行路上的“绊脚石”。记者了解到,诺康达此次主动撤单,或与上交所前期启动的保荐业务现场督导有关。

在业内人士看来,现场督导是试点注册制下问询式审核的补充,有助于压严压实保荐机构把关责任,提高发行上市审核质量和效率。科创板包容性制度的“友好”,却并不意味着对“犯规”和“问题”的容忍。近期三起撤单释放出一个明确信号,高效透明的审核流程会给予企业最具穿透力的市场检验,纪律严明的科创板考场拒绝浑水摸鱼者。

撤单或因现场督导

诺康达主营业务包括为各大制药企业、药品上市许可持有人提供药学研究等技术研发服务业务和以创新制剂、医疗器械及特医食品为主的自主研发产品的开发业务。公司本次拟募资4.37亿元,保荐机构为德邦证券。

自4月22日上市申请获受理至今3个多月,诺康达仅于5月8日回复了首轮问询,迟迟不见提交复试“答卷”。而根据相关规定,保荐人提交首轮问询回复后,上交所审核机构认为需继续问询的,将在10个工作日内通过系统发送问询意见函。由此可以判断,二轮问询函应该已经在5月22日前发出,但诺康达并未回复,而是主动撤回了IPO申请。

诺康达为何交不出复试“答卷”?什么原因令公司最终萌生退意?

有投行人士透露,诺康达主动撤单或与现场督导有关。今年6月,上交所启动了科创板发行上市保荐业务的现场督导工作,旨在督促保荐机构勤勉尽责,切实承担对保荐项目的核查把关责任,提高科创板公开发行信息披露质量。尽管现场督导侧重于保荐机构,但督导工作是结合保荐项目的审核问询情况,从问题导向出发,诺康达很可能是在这一环节中暴露出了问题。

客户关联关系存疑

尽管现场督导结果并未公开,但从问询函探究,仍能发现诺康达的瑕疵。

在“全面体检”的首轮问询中,诺康达共收到48个问题,主要涉及发行人股权结构、董监高等基本情况、核心技术、发行人业务、公司治理与独立性、财务会计信息与管理层分析等。其中关于发行人业务的问询共15题,占总题量的三成以上。围绕客户集中度较高这一线索,上交所对诺康达第一大客户华中药业和第二大客户亦嘉创新进行了“深度拷问”。

一个重要疑点是,亦嘉新创成立于2017年4月27日,当月就与诺康达签订了2990万元大额合同。上交所尖锐问及,亦嘉新创及其控股股东、董监高与发行人及其控股股东、董监高等是否存在关联关系,是否存在其他利益安排等。此外,2019年初亦嘉新创经营范围变为医疗器械,而该公司委托诺康达开发的却是仿制药,交易的合理性令人生疑。

记者进一步查询工商资料发现,设立不到两年时间的亦嘉新创,法定代表人从朱殿芝到袁松到李洪瑛再到张冲,四易其主,与此同时出资人也频繁发生变更。这些股东的频繁进退颇值得玩味。

此外,诺康达第一大客户华中药业报告期内签订合同以及合同履行情况也被重点关注。据查,2016年至2018年,诺康达向华中药业的销售占比较高,分别为62.19%、54.65%、23.92%,诺康达报告期内营业收入主要源于2016年与华中药业的一个1.24亿元大额合同,2017年末、2018年末,公司对华中药业预收账款金额较低,因此双方的交易原因、金额、结算方式等被详细问询。公司在回复中也出现破绽,公司称,2015年至2018年以及2019年1-4月华中药业获得批件个数分别为0、3、0、3、1个。这一数字与合同签订金额和收入确认金额似乎并不匹配。

问询式审核显效

随着科创板审核及发行高速运转,不少申报企业也在轮番发问中“面露难色”。在此之前,木瓜移动和和舰芯片已从科创板赛道上相继退场。

木瓜移动为何主动止步IPO?翻阅公司两轮问询“答卷”不难找出答案,审核问询的重点指向公司在核心技术先进性、业务模式、持续经营能力和信息披露方面的四大疑点。和舰芯片“知难而退”,与同业竞争、独立性、关联交易及控制权等方面的疑虑有关,科创板之路戛然而止。

虽然科创板制度设计极具包容性,但基调是效率与质量并重。资深资本市场人士刘胜非认为,在加速推动科创板落地的同时,监管部门未忽视对申报企业信息披露质量与风险的关注。“包容性并不意味着降低对合法合规性、财务真实性等方面的要求和标准。加强信息披露监管,加大对申报企业的问询,以多维度、全方位、深一度的问询,为市场筛选出符合科创板定位的真公司,是科创板稳健发展的前提和基础。”

问出真公司,把好入口关。在把选择权交给市场的注册制改革基调下,问询式审核威慑力初显,有进有退的市场生态正逐步构建。

三组数据前高后低 科创板参与资金渐趋理性

  经历了开市首日的巨量换手和大幅上涨后,科创板的资金情绪昨日明显趋于理性,主要表现为:科创板整体成交额较首日大幅缩减逾五成;个股平均换手率则较首日下降约40个百分点;个股股价波动趋于平缓,盘中仅触发了一次临停。

  成交额228亿元 较首日缩水53%

  截至昨日收盘,科创板25只股票总计成交额为227.98亿元,较开市首日的485亿元下降53%。中国通号成交额继续高居首位,昨日成交42.34亿元,较开市首日的97.62亿元(未包括盘后固定价格交易成交额)下降57%。瀚川智能、铂力特、沃尔德、交控科技等4只股票的单日成交额已降至4亿元以下。

  换手率方面,昨日涨幅第二的福光股份换手率接近58%,成为当天交投最活跃个股。福光股份也是当天唯一触发临停的个股。下午开盘后不久,福光股份触发首次临停,临停前股价报53.30元,较开盘价41.00元上涨30%。

  此外,安集科技、乐鑫科技换手率也超过了50%。但这样的换手率水平和7月22日相比要低得多。7月22日,换手率最低的南微医学也接近66%,而换手率最高的安集科技则达86%。

  整体看,截至昨日收盘,科创板25只股票的当日平均换手率为36.50%,开市首日的平均换手率则为77.78%。

  4涨21跌 收盘涨跌幅都在20%以内

  经历首日的全线大涨后,科创板新股昨日的价格波动幅度明显收窄,显示投资者正趋于理性。

  截至昨日收盘,25只个股中21只下跌,4只上涨。虽无涨跌幅限制,但这25只股票的收盘价涨跌幅均在20%以内。其中,乐鑫科技以14.24%的涨幅领涨。紧随其后,福光股份录得11.98%的涨幅,南微医学录得11.72%的涨幅,中微公司录得2.78%的涨幅。

  特别是南微医学,昨日开盘“一枝独秀”实现高开,股价一路涨至133.30元,盘中最高涨幅20%,此后有所回落,截至收盘报123.46元/股,成交额16.54亿元,换手率近43%。南微医学的“走红”,与其受到机构重点关注有关。周一盘后交易数据显示,南微医学是唯一一家买卖前5席均为机构席位的个股。其中,前5买入席位合计买了2.71亿元。

  下跌个股中,中国通号领跌,收盘跌幅逾18%。此外,杭可科技、新光光电、天宜上佳、天准科技、容百科技、西部超导的跌幅均超过了13%。

  对昨日中国通号的领跌,上海证券投资顾问赵晓历分析认为,中国通号的绝对股价虽在25只科创板新股中是最低的,但其估值并不低,且中国通号还存在AH股比价效应。周一,中国通号H股即已大跌,昨日收盘则为5.52港元,与A股10.01元的收盘价存在差距。

  追高难盈利 多数个股成交均价前高后低

  成交均价能够反映全天筹码的平均成本。科创板开市首日,大部分股票收盘价站在均价上方,显示首日买入的筹码大部分取得账面浮盈。但是,这些账面浮盈能否最终兑现,取决于次一交易日的股价表现。

  取昨日开盘价与前日收盘时均价进行对比。科创板首批25只股票中,仅3只股票开盘价超过前日收盘时均价,分别是南微医学、西部超导和安集科技。其余22只股票昨日开盘价全部落在前日均价下方,平均折价达8.94%。

  由此可见,在开盘阶段,科创板开市首日便蜂拥买入的大部分筹码均无法实现盈利。但随着昨日科创板整体低开高走,首日买入筹码渐渐看到了盈利的曙光。

  取昨日收盘时均价与前日收盘时均价进行对比,科创板首批上市的25只个股中,有11只股票收获溢价,剩余14只仍然处于折价中。

  综上,投资者在科创板开市首日买入的筹码想要在昨日成功获利了结,总体难度较大。对参与者的选股、择时等综合能力的要求较高。倘若在首日盲目追高买入,则昨日大概率会面临亏损。

  科创板三组数据两日对比

  总成交金额: 485亿元 → 228亿元

  个股平均换手率: 77.78% → 36.50%

  盘中个股临停: 29次 → 1次(上证报记者集体采写)

社保基金投资科创板 已达5.7亿元

7月22日,在科创板首批上市公司挂牌仪式上,全国社保基金理事会证券投资部主任刘中元表示,科创板开板以来,社保基金通过委托组合,积极参与了新股的网下询价并申请参与战略配售。开市以后,社保基金将一如既往坚守长期投资理念,长期投资科创板市场,并通过投资科创板,支持科创企业和实体经济的发展。

“科创板是高成长的市场,其中的上市公司代表着我国先进的产业,同时也是中国经济转型升级的希望所在。因此全国社会保障基金投资科创板一方面符合国家战略方针;另一方面,也可以分享高科技的发展红利。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新7月22日在接受《证券日报》记者采访时表示。

《证券日报》记者根据东方财富Choice数据统计,截至7月22日,社保基金参与科创板打新与战略配售资金共达5.7亿元。

中国财政预算绩效专委会副主任委员张依群对《证券日报》记者表示,从当前看社保基金对科创板的投资还处于起步阶段,但随着科创板的不断发展和快速扩容,社保基金投资科创板的规模也会进一步扩大,并成为投资科创板的一支重要力量。

值得关注的是,作为探索,科创板设立了有别于主板的交易制度,例如:新股上市后的前五个交易日不设涨跌停板,在这以后的交易日涨跌幅最高为20%,因此在科创板上市的股票其股价波动幅度也或将加大。那么社保基金属于稳健的长期资金,为何要选择投资科创板?

对此,董登新表示,社保基金进入科创板在一定程度上反应了机构投资者对科创板的支持与认可,相信科创板能够给他们带来保值增值的机会。一方面,并不是所有科创板中的企业都是高风险的,科创板照样可以实现价值投资和长线投资的目的。另一方面,社保基金在投资科创板的过程中,可以适当控制投资规模、投资标的,因此风险可控。

在谈及社保基金进入科创板,对其有何意义?张依群表示,社保基金进入科创板,一方面解决了科创板的直接融资困难问题,降低了科创企业的融资风险,对科创企业发展起到强有力的推动作用;另一方面,社保基金投资科创板还对其他资本形成显著的引领作用,带动其他社会资本投资科创板,激活科创企业的技术潜力、发展潜力、资本潜力,对未来中国经济迈入高质量发展提供强大的资本支撑。

在董登新看来,全国社保基金参与到科创板,有利于稳定市场信心,同时还有利于锁定筹码,稳定股价。更重要的是,为价值投资和长线投资提供一个模板,起到标杆和示范的作用。

金融业对外开放全面扩大(锐财经)

  金融业对外开放迎来大动作。

  7月20日,国务院金融稳定发展委员会办公室发布《关于进一步扩大金融业对外开放的有关举措》,按照“宜快不宜慢、宜早不宜迟”的原则,推出11条金融业对外开放措施。

  专家表示,这11条开放措施不仅有利于提高中国金融市场竞争力,也将使境外投资者享受到中国发展的红利,“是一种能带来双赢局面的考虑。”

  债券市场开放步子大

  11条开放新举措,涵盖债券市场、银行保险市场和证券市场3个领域,且涉及到市场和机构层面实质性的变化。中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军接受本报记者采访时表示,其中债券市场的开放举措尤为值得关注。

  ——允许外资机构在华开展信用评级业务时,可以对银行间债券市场和交易所债券市场的所有种类债券评级。中国人民银行有关负责人表示,推动信用评级对外开放,支持外资评级机构进入中国银行间债券市场和交易所债券市场开展所有种类债券评级业务,是中国金融市场扩大开放的重大举措。信用评级作为金融市场的重要基础性制度安排,随着中国金融市场国际化进程不断加快,引入国际信用评级机构在中国开展评级业务,有利于满足国际投资者的多样化需求,也有利于促进中国评级行业评级质量改善,对中国金融市场的规范健康发展具有积极意义。

  ——允许外资机构获得银行间债券市场A类主承销牌照。据了解,随着中国债券市场开放进程不断加快,外资中介机构队伍持续扩大。目前已有6家外资银行取得非金融企业债券融资工具B类主承销和承销业务资格。此次,将允许符合条件的外资银行通过市场评价取得A类主承销业务资格,业务范围从境外非金融企业债务融资工具扩展至债务融资工具全部品种。央行有关负责人表示,这将有助于进一步丰富外资机构服务国内实体经济的手段,提升其参与中国经济发展的广度与深度,推进金融供给侧结构性改革;有助于为境内企业发债融资引入更多的境外投资需求,从而为实体经济融通资金、降低成本提供助益,缓解“融资难、融资贵”问题;同时,也有助于向外方分享中国经济发展的成果和机遇,推动经济全球化发展,实现互利共赢。

  此次债券市场扩大开放,还包括将进一步便利境外机构投资者投资银行间债券市场。

  银行保险业以开放增活力

  银行保险领域推出的对外开放新措施,同样具有实质性意义。

  ——鼓励境外金融机构参与设立、投资入股商业银行理财子公司。银保监会新闻发言人表示,引进在财富管理等方面具有专长和国际影响力的外资金融机构,投资入股银行理财子公司,有利于引入国际上资产管理行业先进成熟的投资理念、经营策略、激励机制和合规风控体系,丰富金融产品供给,激发市场竞争活力,促进中国银行理财业务健康有序发展。

  ——允许境外资产管理机构与中资银行或保险公司的子公司合资设立由外方控股的理财公司。银保监会新闻发言人表示,中国资管市场规模和发展潜力巨大,现有资管机构难以完全满足快速增长的多元化市场需求。允许合资成立外资控股理财公司,有利于引进国际先进的资管实践和专业经验,促进资管业及资本市场稳健发展,有利于发挥中外资资产管理机构各自优势,进一步丰富市场主体和业务产品,满足投资者多元化服务需求。同时,现有中资银行和保险公司资管子公司可以与其参股的外方理财公司形成互补,适度错位发展。

  此外,还将支持外资全资设立或参股货币经纪公司;将人身险外资股比限制从51%提高至100%的过渡期,由原定2021年提前到2020年;取消境内保险公司合计持有保险资产管理公司的股份不得低于75%的规定,允许境外投资者持有股份超过25%;放宽外资保险公司准入条件,取消30年经营年限要求。银保监会新闻发言人表示,这些措施都有利于进一步丰富市场主体,增强市场活力,推动银行保险业高质量发展。

  开放更坚决,监管要求更高

  国家金融与发展实验室副主任曾刚认为,此次11条开放措施,基本上都和促进直接融资发展有关。不仅债券市场、银行保险市场开放力度加大,证券市场方面,也将原定于2021年取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制的时点提前到2020年。通过让外资中介机构、外资投资者和机构投资者参与直接融资市场的竞争,能够丰富直接融资市场参与者的类型,提升中国直接融资市场运行的效率,有助于进一步提升直接融资在整个金融体系中的占比。

  赵锡军表示,此时出台11条金融业对外开放举措有着特殊意义。从经济全球化趋势来看,美国作为全球第一大经济体,其贸易保护主义、单边主义做法对全球经济增长的信心和预期带来了极大的负面影响。在这种情况下,中国作为全球第二大经济体、第一大贸易体,明确扩大开放新举措,表明了中国对外开放的决心,也表明中国经济目前已经具备进行深度、高质量开放的条件。从中国自身发展进程来讲,中国经济发展模式出现了较大变化。高质量发展,并不简单是自己关起门来就能实现的,需要有更广阔的视野和环境,以及更广泛的资源。高水平开放正逢其时。

  此外,赵锡军指出,扩大开放同时也意味着更加激烈的竞争,对监管部门也提出了更高的监管要求,国内金融机构和监管部门都要做好相应准备。复旦大学金融研究中心主任孙立坚表示,这11条措施有利于倒逼中国金融机构更快地补上短板,增加创新能力和风控能力。