分拆上市有望“松绑” A股迎多元化发展机遇

  本报记者 侯捷宁

  借着科创板的东风,A股分拆上市或将有重大突破。市场人士认为,监管层允许上市公司符合条件的子公司在科创板上市填补了境内关于分拆上市的制度空白,为A股市场分拆上市的制度改革埋下了伏笔,分拆上市或成为继科创板后A股市场中的新亮点。

  日前发布的《科创板上市公司持续监管办法(试行)》明确提出,达到一定规模的上市公司,可以依据法律法规、中国证监会和交易所有关规定,分拆业务独立、符合条件的子公司在科创板上市。

  据了解,目前监管部门正在研究制定主板公司分拆子公司到科创板上市细则。

  “从成熟市场经验看,分拆上市是一种较为常用的资本运作方式,经验值得我们借鉴。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新接受《证券日报》记者采访时表示,近几年来,越来越多实施多元化战略的集团和优质上市公司提出分拆上市的需求,分拆上市有利于激发上市公司的研发能力和创新能力,鼓励企业的分支业务,尤其是高端创新型的产业做大

  、做强,这样也可以形成企业的多点布局,有利于公司真正意义上的多元化发展。

  A股分拆上市将有重大突破

  对于A股市场来说,分拆上市并不是新鲜事物。形式上来看,A股上市公司分拆子公司上市主要有四个途径:分拆子公司创业板上市;分拆子公司新三板挂牌;分拆子公司直接发行H股在香港上市;分拆子公司通过红筹架构在境外上市。

  但实际上,一直以来,A股关于分拆上市制度相对空白,上市公司难以实现境内分拆上市,转而选择以“H股”或“红筹”方式上市的比较多。

  例如:2018年,中国平安分拆平安好医生赴港上市、三六零亦分拆旗下“鲁大师”赴港IPO;最早还有A股公司青鸟天桥和同仁堂分别分拆下属子公司青鸟环宇和同仁堂科技在香港上市、天威保变参股的天威英利在美国上市。

  由于A股公司分拆子公司在境内上市一直没有得到突破,这也让很多优质A股公司旗下的资本运作受到限制。

  “科创板明确分拆上市的通道打开,分拆上市政策获得了突破,无疑将对多主业类企业带来资本增益效果。”一家券商投行人士表示。

  国信证券高级研究员张立超接受《证券日报》记者采访时表示,分拆上市不仅能进一步拓宽融资渠道,同时还能引入新的合作方,改善母公司的财务状况。而且,通过分拆上市,子公司能对自身业务进行更多披露,社会公众能对子公司业务的成长性有更为准确的了解,从而吸引投资者,提高公司的市场价值,对母公司股价的提升也有促进作用。

  境外成熟经验可借鉴

  记者了解到,在境外,分拆上市手段的运用十分广泛,如美国于《1933年证券交易法》率先规定分拆上市证券登记规则,《1934年证券交易法》对分拆上市的信息披露做出要求,1997年进一步完善证券登记要求。美国市场的分拆上市分为两种,股权分拆和股权切离,前者是指上市公司将其在子公司中拥有的全部股份按比例分配给母公司现有股东,现有股

  东对上市公司及分拆公司保持同样的权利;后者是指上市公司将其子公司的部分股权进行IPO,上市公司股东在绝对持股数量上不发生任何变化。

  在2015年,美国分拆指数市场收益率几乎为标普500指数的两倍,分拆上市公司达到40家。

  香港市场的分拆案例也较为常见,2011年至2019年3月份总计完成44单分拆上市案例,分拆后母子公司的市值涨幅平均约为37%。

  香港联交所《上市规则》第15项应用指引集中规定了分拆上市的审查标准,主要包括:一是母公司最初上市后的三年内不得分拆上市;二是新公司上市后,母公司必须保留有足够的业务运作及相当价值的资产,以支持其分拆作独立上市的地位。此外,母公司(不包括其在新公司的权益)在紧接提出申请分拆前的5个财政年度中任何3个财政年度的净利润不

  低于5000万港元;三是母子公司相互独立。业务划分清楚,董事会、公司管理、行政能力等方面独立,母子公司之间的关联交易应根据《上市规则》进行。四是分拆上市建议须获得股东批准的情况。若分拆达到《上市规则》规定的规模,须获母公司股东批准。如控股股东在有关建议中占有重大利益,则该控股股东及其联系人均须放弃其表决权。五是子公司上

  市时,母公司股东可优先获得拟上市子公司的股份。

  从港股、美股的分拆上市案例来看,张立超认为,分拆上市优点很多,通过分拆上市,促使业务分离,实现独立经营,同时新设公司可灵活采取多元化股权激励计划管理人才,还可增获融资平台,拓宽融资渠道,加速转型升级,提升市场价值和股东权益。

  监管应关注五大重点

  但是,在分拆上市的过程中,市场最担心的是还是如何防止利益输送,信息披露的真实性,以及对关联交易、同业竞争问题的认定等问题。

  对此问题,张立超对记者表示,对比美国、日本、中国香港等对分拆上市的监管规则,不难发现,其监管的重点在于保护原上市公司股东权益、严防利益输送等情况的出现。如《香港联合交易所有限公司证券上市规则<第15项应用指引>》有关规定明确了港股分拆上市的相应法规,对新设立的公司,在财务、管理层、控制权变动以及独立性等多方面做出了

  相应规范;对于原公司,就原公司经分拆后余下的业务的盈利做了要求,并且在上市时间问题、冲突问题、股权交易等方面也提出了一定限制,以保证投资者的权益及资本市场的稳定。满足条件的企业可以考虑分拆上市,但需就分拆上市的相关事宜提交香港联交所审批。

  而美国市场对于分拆上市过程中的信息披露给予了高度重视。信息披露方面,美国市场规定,若分拆上市涉及面向公众发行证券,与一般的IPO一样,分拆公司在向交易所申请上市前,按照要求必须向SEC提交相关资料申请注册。

  张立超认为,监管层对于分拆上市需要从五个方面予以重点关注:一是合规性。涉及分拆上市的决议所履行的决策程序是否合规,如其母公司为国有企业,是否取得国有股权设置批复文件;二是一致性。包括信息披露的一致性和会计政策的一致性;三是同业竞争。如是否存在直接竞争、替代关系,是否存在利益冲突,是否使用了同样的原材料、销售渠道

  、经销商、供应商等,这些均需作出说明;四是关联交易。包括相互供应原材料、销售产品的必要性和价格的公允性;租赁土地时,价格是否公允;进行资金拆借时,是否签署合同,利息是否公允等;五是独立性。包括业务独立性、资产独立性、财务独立性、机构独立性、人员独立性、技术独立性等。

虚拟银行牌照再批四家香港金管局将密切监测各家运作动态

人民网北京5月9日电(张文婷)虚拟银行正在蓬勃发展。继今年三月、四月香港金融管理局(以下简称:“金管局”)下发了四张虚拟银行牌照后,今日又有四家机构获准在港经营。金管局今日宣布,金融管理专员已经根据《银行业条例》向蚂蚁商家服务(香港)有限公司、贻丰有限公司、洞见金融科技有限公司及平安壹账通有限公司授予银行牌照以经营虚拟银行。牌照于今日生效。根据已经获发牌照银行的业务计划,它们的服务预期可于约6至9个月内正式推出。

所谓虚拟银行,是指透过互联网或其他形式的电子传送渠道而非实体分行提供零售银行服务的银行。据金管局总裁陈德霖介绍,虚拟银行不设实体分行,只能透过互联网为客户遥距开户和提供各类银行服务。另外,虚拟银行的业务目标是面对广大市民和中小企业,为他们提供优质服务,这亦会促进普及金融。

在此次公布的名单中,有两家公司颇为吸引人注意。一家为平安集团成员公司金融壹账通旗下子公司平安壹账通有限公司(“平安壹账通银行”);另一家为蚂蚁金服旗下子公司蚂蚁商家服务(香港)有限公司。

值得注意的是,相比传统银行,科技巨头对此牌照的热情显得更为高涨。有业内人士分析称,对于科技公司而言,虚拟银行牌照是其发展全面的金融业务的入场券,使其更好支持香港实体经济,特别是中小微企业的发展,促进普惠金融。

金管局总裁陈德霖指出,香港推出虚拟银行,是智慧银行措施的重要一环,定能推动金融创新,带来更好的客户体验和促进普及金融。

据金融壹账通副董事长兼联席总经理,平安壹账通银行副主席兼执行董事陈蓉表示:“虚拟银行拥有自己独特的业务模式,依靠金融科技实现客户服务、风险控制、成本控制、运营效率上的全面提升。这是金融壹账通拓展国际化市场的重要一步,表明公司金融科技实力在国际化市场受到认可。”

平安壹账通银行首席执行官冯钰龙则表示:“虚拟银行作为新型的互联网银行,在香港具有广阔的发展前景。平安壹账通银行将会充分运用互联网即时、便捷、创新的优势,为香港市民和中小企业带来便捷的金融服务。为了更好地助力香港普惠金融,服务香港实体经济发展,平安壹账通银行组建了一支由香港当地专业金融人才为主的团队,以便更好地服务香港市场。”

蚂蚁金服方面则表示,会通过和香港各界更紧密合作,共同推动金融科技和普惠金融在香港的发展,用科技为香港的消费者和小微企业带来更多平等的发展机会。

陈德霖透露,金管局正与八家获准发牌的虚拟银行紧密跟进,让它们做好准备,按照计划开展业务。

陈德霖还提到,金管局会也将密切监察虚拟银行开业后的运作,包括客户对虚拟银行透过新模式提供金融服务的反应,以及虚拟银行会否为银行业界带来影响。

金管局预期需在第一家虚拟银行推出服务后大约一年左右,可以对情况作出较全面的评估。

数据显示,发出上述银行牌照后,香港的持牌银行数目增至160间。

缓解“一险难求”尴尬 老年人可加入大病互助计划获得健康保障

人民网北京5月8日电(张文婷)人口老龄化是今后较长一段时期我国的基本国情。据国家统计局数据显示,截至2018年底,我国60周岁及以上人口近2.5亿,占总人口的17.9%,并且增速持续加快。但60岁以上老年人的商业健康保险保障一直存在诸多问题。想配置合适的保险却发现限制太多:年龄太大、保费太高、保额却又不足,陷入了”一险难求“的尴尬境地。

据记者调查,目前市面上这个年龄段的老人可选择的保险主要有三类:意外险、医疗险及防癌险。其中,意外险的保费较低,可适当配置。医疗险的投保门槛略高,且保费会随着年龄的增长不断递增,需根据自身情况投保;防癌险则是只保癌症,分为消费型和返还型两类,消费型保额较高,保费从几百元到一千元左右不等,属于比较划算的产品。

除了保险产品可以保障老年人外,加入互助计划也是不错的选择。今日,支付宝上线了老年版的大病互助计划,专门针对60-70岁的老年人成立单独的防癌互助社群。只要符合健康要求的老年人加入后若患上恶性肿瘤,可申请最高10万的互助金,“一人生病,大家分摊”,单个互助案例中每人分摊金额不超过1元钱。

中国社科院保险与经济发展研究中心主任郭金龙认为,作为重疾风险相对较高的群体,老年人购买商业健康保险受到较多限制和很多现实困难,比如门槛高、费用高等,从而使老年人的大病风险保障不够充分。老年人可加入互助计划,降低保障门槛,并通过群体互助的形式提升抗风险能力,完善老年人大病风险保障的有益补充和探索。

蚂蚁金服副总裁尹铭向记者介绍,这项老年防癌计划,沿用了相互宝“一人生病,大家出钱”的互助模式。子女可以为符合年龄和健康要求的父母加入,老年人也可自行加入。

符合健康要求的老年人加入“老年版相互宝“后,若患上恶性肿瘤可申请最高5万(轻度恶性肿瘤)或10万(重度恶性肿瘤)的互助金。互助金由全体老人一起分摊,单个互助案例中每人分摊金额不超过1元钱。而为了降低人均分摊压力,“老年版相互宝”的最低人数要求为10.8万人。

尹铭表示,这一计划每年的分摊总额,取决于实际发生的互助案件数量。根据数据测算,虽然老年群体的整体发病率高于年轻人,但这样抱团取暖的模式,依然能明显降低每位老人获得防癌保障的成本。

据支付宝最新数据显示,这一计划上线3小时,就有11万老人加入“老年版相互宝“,达到社群的最低人数要求。

尹铭还建议,“老年版相互宝”针对的是癌症风险。如果条件允许,在医保和“老年版相互宝”之外,还可以帮老人配置其他老年医疗险或者意外险,让他们的晚年生活更有保障。

存款准备金制度将形成“三档两优”基本框架

  本报北京5月6日讯 记者陈果静报道:中国人民银行6日宣布,从2019年5月15日开始,对聚焦当地、服务县域的中小银行,实施较低的存款准备金率。

  中国人民银行有关负责人表示,为稳妥有序释放资金,确保用于扩大普惠信贷投放,此次存款准备金率调整将于5月15日、6月17日和7月15日分3次实施到位。

  “由此我国的存款准备金制度将形成更加清晰、简明的‘三档两优’基本框架。”央行有关负责人表示,目前我国的存款准备金率大体有3个基准档,其中农信社等执行较低一档的存款准备金率,部分农商行执行与股份制银行相同的中间档存款准备金率,另一部分农商行则执行略低于中间档的存款准备金率。此次调整后,服务县域的农商行标准明确为:仅在本县级行政区域内经营,或在其他县级行政区域设有分支机构但资产规模小于100亿元,符合这一条件的农商行均可与农信社并档,执行相同的存款准备金率,从而简并了存款准备金率档次。

  “三档”是指根据金融机构系统重要性程度、机构性质、服务定位等,存款准备金率有3个基准档:第一档,对大型银行,实行高一些的存款准备金率,体现防范系统性风险和维护金融稳定的要求;第二档,对中型银行实行较第一档略低的存款准备金率;第三档,对服务县域的银行实行较低的存款准备金率,目前为8%。

  “两优”是指在3个基准档次的基础上还有两项优惠:一是大型银行和中型银行达到普惠金融定向降准政策考核标准的,可享受0.5个或1.5个百分点的存款准备金率优惠;二是服务县域的银行达到新增存款一定比例用于当地贷款考核标准的,可享受1个百分点存款准备金率优惠。考虑到服务县域的银行作为普惠金融机构已经享受了第三档的较低存款准备金率,因此不再享受普惠金融定向降准考核的优惠。享受“两优”后,金融机构实际的存款准备金率水平要比基准档更低一些。

  央行有关负责人强调,“三档两优”存款准备金制度框架兼顾了防范金融风险和服务实体经济,特别是服务小微企业,有利于优化结构。此次进一步梳理“三档两优”框架,更加简化了政策体系,对金融机构的引导作用更明确,操作性更强。

央行:5月15日起对中小银行实行较低存款准备金率

人民网北京5月6日电 (记者罗知之)央行今日发布公告称,为建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架,促进降低小微企业融资成本,人民银行决定从2019年5月15日开始,对聚焦当地、服务县域的中小银行,实行较低的优惠存款准备金率。

央行指出,对仅在本县级行政区域内经营,或在其他县级行政区域设有分支机构但资产规模小于100亿元的农村商业银行,执行与农村信用社相同档次的存款准备金率,该档次目前为8%。约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策,释放长期资金约2800亿元,全部用于发放民营和小微企业贷款。

北京市在全国率先试点动产担保统一登记系统

人民网北京5月5日电 (朱江)据北京市地方金融监督管理局网站消息,4月28日,中国人民银行营业管理部、北京市地方金融监督管理局、北京市市场监督管理局联合举办了北京市动产担保统一登记系统试点启动仪式。

北京在全国率先开展动产担保统一登记系统试点,此举将进一步优化北京营商环境,提高动产抵押登记效率,促进企业融资发展。依据相关要求,参照国际先进做法,经国家市场监管总局同意,由北京市市场监管部门将《物权法》赋予的生产设备、原材料、半成品、产品的抵押登记职能,委托给中国人民银行征信中心履行,从此统一了北京动产融资担保登记机构。

当日8点起,中信银行总行营业部在人民银行征信中心动产融资统一登记公示系统完成首笔动产抵押登记业务,标志着北京市动产担保统一登记系统试点工作正式启动。中信银行总行营业部、中国银行北京市分行、中国农业银行北京市分行、中国光大银行北京分行、宝马汽车金融(中国)有限公司、中关村科技租赁有限公司、北京农投融资租赁有限公司等7家机构通过统一登记系统完成了10笔动产抵押业务的登记。

据了解,实现动产担保统一登记后,登记人通过互联网可以自主操作完成、登记即刻生效,有效解决了各项动产担保权益登记系统分散、规则不统一的问题,提高了效率,进一步保障了担保权利人的担保权益。北京市在全国率先开展动产担保统一登记系统试点,将进一步提升企业“获得信贷”便利度,是北京市优化改革营商环境的创新实践,是实现高质量发展的重要举措。

共推一带一路沿线支付服务(为您服务)

  银联国际日前对外宣布,与老挝、印尼、泰国等多国金融机构签署合作协议,在银联卡发卡、银行卡支付转接系统建设等方面开展合作,共同推进“一带一路”沿线支付服务。

  根据协议,银联将与老挝金融机构合作成立合资公司,共同运营老挝国家银行卡支付系统;印尼、泰国本地主流银行将发行银联高端卡产品;乌兹别克斯坦的一家银行与银联签署了一揽子发卡合作协议;马来西亚大马银行将推出当地首张支持非接触支付功能的银联信用卡。

  中国人民银行副行长范一飞表示,此次达成的一系列合作,进一步展示了中国支付行业与“一带一路”沿线国家支付合作共赢取得的新成果,有利于促进相关国家和地区支付行业升级发展。

  中国银联董事长邵伏军介绍,近年来,银联持续加大对“一带一路”沿线市场和业务领域的资源倾斜和投放。

  据统计,截至目前,“一带一路”沿线已有106个国家和地区开通了银联业务,累计发行超过4300万张银联卡,受理覆盖逾1200万家商户80万台ATM,比“一带一路”倡议提出前分别增长了25倍、8倍和3倍。

银保监会就商业银行金融资产风险分类征求意见 拟拓宽风险分类的金融资产范围

人民网北京4月30日电(张文婷)信用风险是我国银行业面临的最主要风险,完善的风险分类制度是有效防控信用风险的前提。为促进商业银行准确识别信用风险,真实反映资产质量,近日,中国银行保险监督管理委员会制定了《商业银行金融资产风险分类暂行办法(征求意见稿)》(以下简称《暂行办法》),拓宽了风险分类的金融资产范围,将风险分类对象由贷款扩展至承担信用风险的全部金融资产,对非信贷资产提出了以信用减值为核心的分类要求,特别是对资管产品提出穿透分类要求,有利于商业银行全面掌握各类资产的信用风险,针对性加强信用风险防控。

拓宽风险分类金融资产范围 对银行投资进行穿透式管理

据银保监会相关负责人表示,《暂行办法》之所以拓宽风险分类的金融资产范围,是由于随着近年来银行业务快速发展,商业银行的资产结构发生了较大变化,贷款在金融资产中的占比总体下降,非信贷资产占比明显上升。现行《指引》主要针对贷款提出分类要求,对贷款以外的其他资产以及表外项目规定不细致。部分商业银行对投资债券、同业资产、表外业务等没有开展风险分类,或“一刀切”全部分为正常类。商业银行投资的资管产品结构较为复杂,许多银行对投资的资管产品没有进行穿透管理,难以掌握其真实风险。

《暂行办法》还提出了以债务人为中心的风险分类理念。根据现行《指引》,贷款风险分类以单笔贷款为对象,同一债务人名下的多笔贷款的分类结果不尽一致,既可以是正常类,也可以分为关注类、次级类、可疑类或损失类。

上述负责人解释道,巴塞尔委员会在《审慎处理资产指引——关于不良暴露和监管容忍的定义》中明确指出,如果银行的非零售交易对手有任何一笔风险暴露发生实质性不良,应将其所有风险暴露均认定为不良。

由此,借鉴“实质性”不良的概念,考虑到对公客户公司治理和财务数据相对完善,《暂行办法》要求商业银行对非零售资产金融资产进行分类时,应以评估债务人的履约能力为中心,债务人在本行债务有5%以上分类为不良的,本行其他债务均应分类为不良。

需要指出的是,以债务人为中心并非不考虑担保因素。对于不良资产,商业银行可以依据单笔资产的担保缓释程度,将同一非零售债务人名下的不同债务分为次级类、可疑类或损失类。对于零售资产,考虑到业务种类差异、抵押担保等因素影响,银行也可以对单笔资产进行风险分类。

逾期90天以上的债券即使抵押充足也将被归为不良

商业银行开展风险分类的核心是准确判断债务人偿债能力恶化程度,逾期天数长短是反映资产恶化程度的重要指标。此次《暂行办法》对逾期天数的长短也进行了一定的修改。

据了解,现行《指引》对逾期天数与分类等级关系的规定不够清晰,导致一些银行以担保充足为由,未将全部逾期90天以上的债权纳入不良。

《暂行办法》明确规定,金融资产逾期后应至少归为关注类,逾期90天以上应至少归为次级类,逾期270天以上应至少归为可疑类,逾期360天以上应归为损失类。《暂行办法》实施后,逾期90天以上的债权,即使抵押担保充足,也应归为不良。同时,考虑到非零售债务人逾期90天以上所反映出的风险严重程度,规定同一债务人在所有银行的债务中逾期90天以上债务已经超过5%的,各银行均应将其债务归为不良。

细化重组资产概念 将重组观察期由六个月延长为至少一年

《暂行办法》还将重组资产概念进一步细化。上述负责人分析,现行《指引》对重组贷款涉及的“债务人财务状况恶化”以及“合同调整”两个关键性概念规定的不够详细,并且规定重组贷款应分为不良贷款。

借鉴国际监管规则,《暂行办法》进一步细化了重组的概念:一是明确了重组资产定义,重点对“财务困难”和“合同调整”两个概念作出详细的规定,细化符合重组概念的各种情形,有利于银行分类时对照实施,堵塞监管套利的空间。

二是根据“实质重于形式”原则,不再统一要求重组贷款必须分为不良,但应至少分为关注类。对于重组前已经不良的,要求重组后观察期内不得上调为正常或关注类。

三是将重组观察期由至少6个月延长为至少1年,在观察期内采取相对缓和的措施,有利于推动债务重组顺利进行。

银保监会要求,商业银行应按照《暂行办法》规定,在持续稳健经营前提下,制定科学合理的工作计划,全面排查金融资产风险分类管理中存在的问题,尽快整改到位。对于新发生业务,要严格按照本办法要求进行分类。对于存量资产,应在过渡期内重新分类,确保按时达标。

同时,商业银行要按照新的监管要求,建立健全风险分类治理架构,完善风险分类管理制度,优化信息系统功能,加强监测分析和信息披露,切实提升风险分类管理水平。

依法依规强化自律管理 促私募行业健康发展

据《中国证券报》报道,2019年一季度,中国证券投资基金业协会(简称“协会”)及时处理600余家私募问题机构,在自律管理方面取得丰硕成果。截至一季度末,协会已收到专项法律意见书119份,推动了中介机构切实发挥应有的作用。

专家表示,在深入推进全面依法治国的进程中,协会依法依规对行业进行自律管理,不断增强自律管理力量,加大对私募机构的自律管理力度,积极承担行业管理与市场治理的责任,有助于建立行业内部公平、公开、公正的市场环境,激发行业主体活力,提升行业地位,促进行业的长期健康发展。

及时处理600余家问题机构

记者了解到,一季度协会合计注销私募基金管理人登记167家;另有156家满足注销条件,目前已启动注销程序。同时,协会于一季度公告疑似失联机构127家,列入异常经营要求出具专项法律意见书165家。

具体来看,协会在强化自律管理方面开展了多项工作:一是注销私募基金管理人登记。2019年一季度,协会合计注销私募基金管理人登记167家。其中,公告失联满三个月且未主动联系协会并提供有效证明材料的98家,被列入异常经营机构名单3个月未能提交符合规定的专项法律意见书或不能持续符合管理人登记要求的69家。同时,依据相关规定,现存156家私募基金管理人满足注销条件,协会已启动相应注销程序。

二是公告疑似失联机构。截至一季度末,协会累计发布二十六批疑似失联私募机构公告,合计公告失联私募机构635家。其中,一季度发布两批次疑似失联机构公告,共计127家。对于公示满三个月且未主动联系协会并提供有效证明材料的私募基金管理人,协会将注销其私募基金管理人登记。

三是异常经营出具专项法律意见书。截至一季度末,协会合计要求484家私募基金管理人限期3个月出具异常经营专项法律意见书,其中,一季度列入异常经营165家。依据《关于私募基金管理人在异常经营情形下提交专项法律意见书的公告》,私募基金管理人未能在收到通知的3个月内提交符合规定的专项法律意见书或不能持续符合管理人登记要求的,协会将注销其管理人登记,注销后不得重新登记;协会的书面通知无法送达的,该私募基金管理人将被认定为失联机构,并按照相关程序办理,直至注销。

切实发挥中介机构作用

截至2019年一季度末,协会已收到专项法律意见书119份。

业内人士表示,为深入核查私募基金管理人违规行为、保护投资者合法权益、防止风险外溢,协会建立异常经营出具专项法律意见书工作机制,要求异常经营机构限期3个月提交专项法律意见书。

从已提交专项法律意见书的情况来看,目前异常经营出具专项法律意见书工作已取得初步成效。部分律师事务所在经过独立查验后,对于确实存在异常经营情形的私募基金管理人,能够客观真实对机构不能持续符合管理人登记要求发表结论性意见。

业内人士指出,仍有律师事务所未能秉持实事求是的职业道德精神,出具与客观事实不相符的专项法律意见书或所出具的专项法律意见书存在虚假记载、误导性陈述、重大遗漏等问题。

针对这一情况,协会相关负责人表示,协会将积极总结异常经营专项法律意见书工作过程中出现的各类问题,并以问题为导向进一步完善相关工作机制,通过推动市场各参与方进行力量博弈的方式,使异常经营专项法律意见书工作发挥实效,真正实现协会对于私募基金行业扶优限劣的自律管理职能。

依法履责 促进行业健康发展

2019年以来,协会不断增强自律管理力量,加大对私募机构的自律管理力度,积极承担行业管理与市场治理的责任。

业内人士指出,根据基金法,协会履行的职责包括八个方面:一是教育和组织会员遵守有关证券投资的法律、行政法规,维护投资人合法权益;二是依法维护会员的合法权益,反映会员的建议和要求;三是制定和实施行业自律规则,监督、检查会员及其从业人员的执业行为,对违反自律规则和协会章程的,按照规定给予纪律处分;四是制定行业执业标准和业务规范,组织基金从业人员的从业考试、资质管理和业务培训;五是提供会员服务,组织行业交流,推动行业创新,开展行业宣传和投资人教育活动;六是对会员之间、会员与客户之间发生的基金业务纠纷进行调解;七是依法办理非公开募集基金的登记、备案;八是协会章程规定的其他职责。

“私募基金行业发展壮大的过程中,出现了一些不合规的现象。行业自律是为了促进行业健康发展,从数量向质量转变,以更好地服务客户、服务资本市场。”上海证券基金评价研究中心总经理刘亦千表示。

专家表示,协会作为行业自律机构,重要的职责就是对行业进行自律管理,以规避不正当竞争、损害投资者利益及其他有损行业形象和行业各参与方合理利益的行为。这将确保行业处于公平、公开、公正的市场竞争环境中,激发市场主体发展活力,促进行业长期健康发展,并在树立行业形象、提升行业地位方面发挥重要作用。

政府与市场经济学国际学会在京召开 与会专家纷纷建言献策

人民网北京4月28日电 (朱江)记者从清华大学经济管理学院获悉,日前,政府与市场经济学国际学会成立大会暨首届政府与市场经济学国际年会在清华大学成功举办。本次会议由清华大学中国经济思想与实践研究院(ACCEPT)联合清华大学社会科学学院、清华大学苏世民书院共同主办。

清华大学党委书记、校务委员会主任陈旭表示,清华大学中国经济思想与实践研究院在国际上发起并成立的政府与市场经济学国际学会(Society for the Analysis of Government and Economics, SAGE),旨在世界范围内,推进关于政府激励、政府行为和政府如何影响经济的经济学研究,希望打造在相关领域研究与合作的国际交流平台,共同为经济学的发展做出理论贡献。

清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵,中国社会科学院副院长蔡昉,北京大学新结构经济学研究院院长林毅夫,中国人民大学副校长刘元春,清华大学经济管理学院院长白重恩,北京大学国家发展研究院院长姚洋,北京大学经济学院院长董志勇,北京大学光华管理学院副院长周黎安等出席活动并发言。会议由清华大学中国经济思想与实践研究院副院长厉克奥博主持。

清华大学党委书记、校务委员会主任陈旭(中)参加政府与市场经济学国际学会成立仪式。(人民网 朱江 摄) 

清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵表示,研究院的使命就是从中国的经济实践与思想中提炼经济学新知,促进中国经济的发展与繁荣。研究院的目标有三:第一,希望构建一个新的经济学的分支——政府与市场经济学;第二,为国家政策的制定提供建议,推动国家进一步发展;第三,为提升清华大学经济学的建设贡献力量。李稻葵认为,SAGE的使命就是在世界范围内推动政府与市场经济学研究,分析政府在现代市场经济中的激励行为和作用。

中国社会科学院副院长蔡昉指出,在全球化过程中,全球的分工体系使得发达国家和发展中国家均受益,但对收入差距却造成不同影响,需要发挥政府和市场关系以更好地分配全球化所带来的福利。

北京大学新结构经济学研究院院长林毅夫认为,政府与市场经济学国际学会的成立具备了“天时、地利、人和”建国70年以来中国经济发展的历程是经济学理论创新的金矿。在经济发展和转型过程当中,处理好政府跟市场的关系至关重要。希望政府与市场经济学国际学会能够真正倡导一种帮助发展中国家认识世界、帮助发展中国家改造好世界的理论。

中国人民大学副校长刘元春表示,中国作为大国的崛起给我们提供了成功的事实案例,理论工作者是大有可为的。学会不仅仅是要总结40年中国经济增长奇迹所提供的精彩案例,更重要的是看到和把握前瞻性的问题。

北京大学国家发展研究院院长姚洋认为,学会将对于促进中国经济的研究会起到积极的推动作用。

清华大学经济管理学院院长白重恩表示,如何保证政府在经济发展中起到正面而不是负面作用,非常重要。其中,对地方政府的有效激励是最重要的因素之一。

北京大学经济学院院长董志勇表示,政府与市场关系对于经济发展至关重要,并从四大方面总结了中国这40年取得如经济成功的原因。第一个是至关重要的转变——计划经济,走向了市场经济;第二,中国的经济运行由封闭转向开放,使中国的宏观经济和微观经济迸发了活力;第三,个人的权益保护由以前的政府保护转向了产权保护;第四,资源的配置者由政府转向了企业家。

北京大学光华管理学院副院长周黎安认为,中国开创了一个所谓双市场竞争,给中国的经济所带来活力。

随后,在清华大学苏世民书院举办的论文研讨环节,来自清华大学、中国社科院、中国人民大学、复旦大学、上海交通大学、中山大学、武汉大学、中央财经大学、中欧国际商学院等国内机构院校的知名学者就政府的经济激励、政府作为市场经济的重要参与者以及政府对经济影响等议题展开了热烈的讨论。